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豆类走出盘局的最后一次机会-【新闻】

发布时间:2021-04-05 18:50:38 阅读: 来源:热风炉厂家

豆类走出盘局的最后一次机会

在6月份的最后一个交易日,国际豆类价格再一次返身上行。综合CBOT大豆、玉米、小麦价格的QMCAI指数在触及95的支撑后迅速上行,并抵达100以上。国内外豆类市场长达10个月的低位振荡,已经让投资者精疲力尽,这一次,市场能否真正走出盘局?  市场进入“天气市”的最关键阶段  时间进入7月份,7月份是玉米的最为重要的授粉季节,7-8月份也是大豆的最为重要的开花结荚和灌浆期,这期间的天气变化对于作物的单产来说非常关键,一旦出现持续10日以上干旱,对作物的生长将构成致命的打击。对于未来天气可能变坏的预期,是CBOT农产品从6月底开始再次上涨的最为主要的原因。从最新的天气资料看,美国大豆主产区从本周中段开始降水减少,气温开始普遍升高。玉米也一样,7月份玉米对天气的要求更高,所以市场对美国天气模型中从本周中段出现的高压脊带来干热天气的预报尤其敏感。从美国国家气象局气候预测中心最新发布的8-14天天气预测看,大豆和玉米产区普遍高温,而且高温的面积在扩大,大豆产区也出现降水减少的预测。6月初以来,美国南部地区的干旱气候已经向北部迅速扩展(这已经影响到美国北部春小麦的生长),目前有向东扩展的迹象。从一个月以及三个月的天气展望图看,向东扩展的范围不大。但是,天气瞬息万变,未来7月和8月间出现什么样的气候世人难料。  供需改变潜移默化  美国大豆的供需面出现一些利好的信号。首先,美国大豆的播种面积比预期出现下降,根据美国农业部上周五公布的基于6月初田间调查得出的种植面积数据,美国大豆种植面积为7493万英亩,较3月份的预测减少196.5万英亩,是历史上3月至6月报告调整幅度最大的一年。预测06/07年度的大豆收割面积为7393.5万英亩,比3月份预测的7570万英亩下降176.5万英亩。根据这一预测,在保持其它数字不变的情况下,美国农业部的6月份公布的2006/07年度美国大豆的供需表中的产量将从30.8亿蒲氏耳下调为30.09亿蒲氏耳(折合8189万吨),产量下调达到193万吨,期末库存将从6.50亿蒲氏耳下调为5.79亿蒲氏耳,和05/06年度的期末库存基本持平。可以认为这一次面积的调整,降低了美国大豆连续第三年增产的可能,为大豆供求平衡的转变打下了基础。另外,我们注意到美国大豆出口在淡季出现罕见的增长现象。从6月份开始美国大豆销售数据就开始抬头(见附图)。过去四周的销售量达到114.21万吨,其中中国进口22.9万吨;而去年同期的销售量为91.2万吨,其中中国没有进口。出口销售的增加有助于改善美国本土大豆过剩的格局,降低年度库存量。  不过,虽然大豆供需出现改善的迹象,但供大于求的格局仍未实质性改变。在USDA周五同时公布的季度库存报告中,预计截止6月1日的大豆季度库存为9.9亿蒲,较去年同期高出2.91亿蒲,创历史最高纪录,但略低于分析师预测的10.12亿蒲平均值。显然,如此庞大的库存将如何消化仍是个问题。  《油世界》最新预测2006年10月至2007年9月期间,全球17种主要食用油和油脂的总需求量将比2005/06年度的1.458亿吨猛增830万吨。2006/07年度全球17种主要食用油和油脂产量将强劲增长,这种增长将足以满足新增的需求,特别是生物柴油的需求。该机构还预测2006/07年度全球17种主要油类油脂的消费量将为1.531亿吨,高于预测的产量1.529亿吨。《油世界》的预测比较权威,大豆的工业需求的增加正在潜移默化的影响着美国乃至世界大豆的供需格局,但是量变何时能够导致质变,目前仍确定不了。  中国市场为何持续弱于国际市场  过去数月里,国内豆类市场一直弱于CBOT市场,其关键的原因是因为中国大豆进口量的庞大。由于前期外盘持续疲软,国内进口大豆速度并没有减缓,根据有关机构的跟踪,整个6月份的到货量达到了339万吨,为单月最高纪录。由于到货数量庞大,而消费却并没有跟进,因此各地港口和油厂的大豆库存增长很快。同时,大豆下游产品——豆粕市场需求不济,一方面是源源到港的进口大豆,一方面是持续疲软的消费终端,饲料企业采购整体谨慎,多为即用即采,导致前期一直正常开工的油厂目前面临一定的库存压力,部分沿海油厂选择停工停机来消耗存货。  但是,我们也注意到,国内大豆生产状况并不理想,中国国家粮油信息中心最新预测2006/07年度中国大豆产量为1590万吨,比去年减少2.7%。另外,过去一个月的时间里,海运费大幅上涨了10%以上,海运费启稳上涨的短期趋势已经形成,这将有利于今后抬高国内价格。  结束语:2006年内,豆类市场要想能够有所作为,关键的时间窗口在7-8月份。美国农业部在月度供求报告中使用的大豆趋势单产是40.7蒲氏耳/英亩,这一水平大大低于去年和前年的水平,如果后期天气良好,这一单产水平仍有提高的可能,因此,如果7-8月份天气最终没有对作物单产构成实质性的破坏,那么在巨大的库存压力下,大豆牛市仍将不得不延后到明年初的南美产季。但是,由于豆类市场身处一个工业需求即将大幅增加的宏观环境,一旦天气真的出现问题,牛市无疑将提前来临,因此,至少在7、8月份,投资者不宜轻易放弃做多豆类市场的机会。作者:马明超

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