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投行给予畅游中性评级看淡鹿鼎记

发布时间:2021-01-22 08:13:39 阅读: 来源:热风炉厂家

北京时间10月20日上午消息,美国投资公司Pali Capital今天发表投资报告,给予畅游(NasdaqGS:CYOU)股票“中性”(Neutral)评级,并预计畅游第三季度业绩将达到分析师预期。但该机构认为,《鹿鼎记》成为下一款畅销游戏的可能性较低,而且虚拟货币的监管政策有可能会对畅游今后的营业收入产生5%至7%的影响。

以下为报告概要:

畅游将于10月26日周一美股开盘前发布2009财年第三季度业绩,随后将召开分析师电话会议。尽管《天龙八部》已经达到峰值水平,其发展速度也开始放缓,而且新游戏的发布还需时日,但我们相信,畅游仍有望达到华尔街预期。我们预计,畅游第三季度业绩将与分析师平均预期持平,因为这些预期完全是基于畅游过于保守的预期指导制定的。我们还预计,畅游管理层给出的第四季度的业绩预期将至少与分析师预期持平。尽管我们相信畅游能够继续保持增长,但是由于担心《天龙八部》的增长速度以及《鹿鼎记》及其他游戏未来成功的不确定性,我们仍将继续观望。

我们预计畅游2009年第三季度的营业收入将与该公司6700万至6900万美元的预期持平,按照这一数字计算,其环比增长为0.6%至3.6%。华尔街分析师的平均预期为6950万美元,我们的预期为6900万美元。我们还预计,畅游美国会计准则每股收益将与该公司0.68至0.69美元的预期持平,也将与分析师平均预期和我们的预期持平,后两组数字均为0.69美元。《天龙八部》第三季度的表现较弱,原因在于这款游戏的增长开始放缓。

我们预计,由于《天龙八部》第三季度的盈利能力有所下滑,因此畅游计划提升这款游戏今后的盈利能力,因此畅游管理层给出的第四季度营业收入预期将与我们7330万美元的预期以及分析师7370万美元的平均预期持平。美国会计准则每股收益预期也将与我们0.73美元的预期和分析师0.72美元的平均预期持平。

我们认为,近期出台的虚拟货币监管政策将对畅游产生一定的影响。如果文化部严格推广这一政策,将对畅游的营业收入产生5%至7%的影响。

畅游的新游戏《鹿鼎记》可能成为下一款热销游戏。然而,由于该游戏是根据金庸同名小说改编的,而原著的故事情节太过复杂,很难被转移到游戏中去,因此我们认为这种可能性较低。《鹿鼎记》的发布已经被推迟了1年,目前来看,该游戏有望于2010年第三季度发布,按照这一时间计算,该游戏将被推迟2年。

我们将畅游2009财年的营业收入预期由此前的2.766亿美元下调至2.705亿美元,每股收益预期则由2.71美元上调至2.79美元。将畅游2010财年的营业收入预期从此前的3.826亿美元下调至3.479亿美元,但将其美国会计准则每股收益预期从3.46美元上调至3.47美元。

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